“今年年初，境内外市场都出现了短期波动。全球主要股票市场大幅调整，市场避险情绪明显上升。国内金融市场也出现了波动，人民币汇率贬值预期增强。但经历了短期波动后，市场环境逐渐趋向稳定。”不久前，国家外汇局新闻发言人王春英在解读一季度外汇形势时作了如上表述。
王春英表示，跨境资金流动也由短期波动向基本面回归。这是因为，一季度，判断跨境资金流出的几大指标均出现了明显好转。今年以来，外汇储备余额降幅逐月收窄，3月份由降转升；结售汇逆差也较年初回落；企业、个人等非银行部门的跨境资金净流出逐步下降。
“这说明我国跨境资金流动正在向基本面回归。”王春英分析称，从国际看，主要股指止跌回升，反映市场避险情绪的波动率指数从2月中旬的高位回落；从国内看，工业增加值增速、固定资产投资增速等一些重要经济指标也出现了积极变化，3月份PMI回到“荣枯线”以上。在这种情况下，市场情绪逐渐回归理性，我国跨境资金流动也朝着更加平稳的方向发展。
那么，这一态势是否会延续呢？几天前，央行更新的外汇储备数据显示，5月份，我国外汇储备规模为31917.36亿美元，较4月份的32196.68亿美元减少279.32亿美元。此前，外汇储备曾连续两月“由负转正”，3月和4月分别上升102亿美元和70亿美元。
“5月份外储减少279.32亿美元，虽然降至31917.36亿美元，为2011年12月以来最低，且终结了此前两个月的增加势头，但数据并未恶化，规模相对较小。这至少显示，资本外流态势近期并未显著增强。”昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军认为。
外汇市场方面，市场均衡的态势也得以延续。据外汇局数据显示，一季度，银行即远期结售汇逆差合计1455亿美元，同比上升21%，环比下降11%，比2015年三季度的高点更是回落了43%。银行代客跨境收付汇逆差1123亿美元，环比下降了10%。
5月中旬，国家外汇局新闻发言人就近期跨境资金流动情况回答记者提问时表示：“4月份，我国跨境资金延续了一季度流出压力逐步缓解的态势。”该发言人介绍说，今年以来，我国跨境资金流出压力逐步缓解，反映了内外部市场环境的变化。今年以来，银行结售汇逆差和涉外收付汇逆差均呈下降态势。具体来看，境内主体购汇意愿减弱，对外偿债节奏继续放缓。
而相关数据对此也进一步印证，4月份，我国跨境资金延续了一季度流出压力逐步缓解的态势。4月份，银行结售汇逆差为237亿美元，环比收窄35%。1月至3月，银行结售汇逆差分别为544亿美元、339亿美元和364亿美元。4月份，非银行部门涉外收付款逆差89亿美元，环比下降66%，其中，外汇资金净流出20亿美元，环比减少67%。1月至3月，跨境资金净流出分别为558亿美元、305亿美元和261亿美元，其中，外汇资金净流出分别为201亿美元、105亿美元和59亿美元。
“从数据来看，外汇储备和银行结售汇等数据能够基本反映出实际的外汇流动和企业个人结售汇意愿，也可以反映市场预期。”李建军表示，从近期的数据情况综合分析，当前，我国跨境资金流出压力逐步缓解的态势并没有发生改变。他认为，我国跨境资本流动状况好转，资本外流压力下降，一季度国内经济实现较好开局是重要原因，同时，也受到美联储加息进程放缓的影响。
“预测未来资本流动和跨境资金压力的大小，需综合考量当前整个经济的基本面，同时，要积极关注人民币汇率走势与美联储加息预期。”来自华安证券的市场分析人士表示。
今年以来，人民币汇率双向浮动特征更为明显。2月初，由于美联储加息预期趋缓，美元指数出现一轮明显弱势，在此期间，人民币对美元中间价逐步走强。而近期，由于市场对于美联储加息预期重现，美元指数再度走强。
就近期来看，市场对人民币汇率仍保持了相对稳定的预期。数据显示，5月31日，CFETS人民币汇率指数较4月末升值0.03%；参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别较4月末升值0.39%和贬值0.86%。这3个人民币汇率指数两升一贬，显示人民币对一篮子货币汇率继续保持基本稳定。
有分析人士认为，从更长期来看，随着美国经济活动改善、通胀回升，市场对美联储政策倾向和利率调整的预期可能再次变化，进而可能推动美元走强，届时，人民币汇率和资本外流压力有可能再次回升。因此，目前尚不能认为中国已经安然摆脱资本流出的冲击。
“即使未来面临各种压力，也不会产生较大的跨境资本波动状况。”上述华安证券分析人士表示，如果未来美联储重回加息周期，对人民币和资本流动的影响也将小于去年12月份。与此同时，决策层增强了汇率政策的市场沟通，明确中国不会依赖货币贬值来推动经济增长，并将继续保持汇率相对稳定，这也增强了国内外市场信心。
“可以预期，我国跨境资金流动将继续朝着平稳方向发展，这是一个基于当前宏观经济形势的判断，也是对中国经济充满信心的体现。”中国民生银行首席研究员温彬表示，“下一阶段，要继续加强对全球主要央行货币政策的研判和跨境资金流动的监测，保证国际收支基本平衡，确保跨境资金流动平稳。”
“今后一段时间，我国经济仍会运行在合理区间，经济增速在世界范围内保持较高水平，从根本上有利于我国跨境资金流动的总体趋稳。”国家外汇局新闻发言人表示。